A股IPO受理上半年迎来爆发式增长，沪深北三大交易所合计受理177家，同比增148家，增幅达510.3%（去年同期仅29家）。其中6月单月受理150家（占比84.75%），6月30日单日受理41家创高峰，北交所单日报送32家成为绝对主力。

　　记者多方了解来看，6月受理高峰并非“运动式受理”。这其中有两个重要因素，一是财报有效期，二是北交所辅导验收流程的差异。

　　据投行人士介绍，北交所出现6月受理高峰的原因，也与其验收流程差异有关。北交所的差异主要体现在辅导验收上的不同，各地证监局要进行现场检查，检查完成后再履行辅导验收流程，从而导致申报时间向后延长。而沪深交易所的流程则基本上是先验收再申报，随后进行抽签，抽中者进行现场检查。

　　叠加沪深IPO政策趋紧，企业多选择北交所申报等原因，客观上带来了集中受理的现象。

　　券商保荐IPO受理格局生变，完成合并的国泰海通以26家保荐量超越中信证券（22家）居首，中信建投（14家）、中金公司（10家）、华泰联合（9家）紧随其后，前5大券商保荐量合计占比45.25%，市场集中度居高不下。业内预计下半年券商投行业务将持续修复。

　　IPO受理激增5.1倍

　　从今年上半年拟上市板块分布看，北交所IPO受理企业数量居首，达115家，占比64.97%；科创板与创业板受理量均为21家，并列第二，各占11.86%；深证主板受理11家（6.21%），上证主板受理9家（5.08%）。

　　就在6月30日，摩尔线程智能科技（北京）有限责任公司等一批“独角兽”、“小巨人”企业的IPO申请获得上交所科创板受理。上交所表示，在证监会的指导下，上交所不断推动建设更加适配科技创新和产业变革的金融服务体系，增强制度的吸引力、竞争力。今年以来，上交所已受理30单IPO申请，其中科创板企业超七成，有力促进了科技、资本、产业良性循环，加快科技创新和产业创新深度融合发展。

　　6月是IPO受理集中爆发的月份，当月受理多达150家，占比84.75%。这其中，6月30日单日受理多达41家，其中北交所32家，科创板5家，深交所4家（主板与创业板各2家）。

　　非“运动式受理”

　　除上述提到原因外，投行人士何南野分析认为，IPO申报数量激增主要有两方面因素。

　　一方面，北交所今年持续扩容，此前大幅撤回或观望中的企业，因沪深交易所政策趋紧且短期放松无望，而北交所近一两年活跃度高、市值效应和流动性较好，因此选择北交所上市企业增多。

　　另一方面，每年6月和12月是申报高峰期，IPO申报需报送的财务报表在截止日后6个月有效，若今年6月底前不申报，以2022年至2024年报表为报告期的招股书数据会失效，为避免申报计划拖延，企业也会扎堆冲击受理。

　　国泰海通合并后超中信证券

　　37家券商分羹上述IPO受理项目，完成合并的国泰海通保荐的IPO受理项目数量最多。今年上半年，国泰海通保荐26家，中信证券保荐22家，并没有大举超出的优势。

　　此外，中信建投保荐14家，中金公司保荐10家，保荐数量超过5家的券商还包括华泰联合（9家）、国联民生保荐（9家）、国金证券（8家）、申万宏源证券承销保荐（7家）、东吴证券（7家）、国信证券（6家）、国投证券（6家）、东方证券（6家）、开源证券（5家）、中泰证券（5家）。

　　保荐4家受理项目的券商是招商证券、浙商证券、广发证券，保荐2家项目的券商是天风证券、华创证券、兴业证券、国海证券、西部证券、银河证券、平安证券。

　　13家券商仅有1家受理项目，分别是东兴证券、第一创业承销保荐、国元证券、财信证券、申港证券、光大证券、甬兴证券、长江证券承销保荐有限公司、东莞证券、国融证券、财通证券、西南证券、中德证券。

　　保荐受理项目集中度仍然居高不下，排名前5券商合计占比达45.25%。具体为国泰海通（14.53%）、中信证券（12.29%）、中信建投（7.82%）、中金公司（5.59%）、华泰联合（5.03%）。

　　220家港股IPO排队

　　港股大热之下，IPO受理情况也较为可观。

　　港交所披露易显示，截至6月30日，220家企业IPO排队状态，其中40家A股公司排队。去年全年，仅审理80家上市申请。

　　港股申报数量同样是在6月迎来高峰，6月27日，16家企业在港交所递表。

　　上半年，港交所完成43单IPO，同比增13家，增幅达43.33%；募资总额合计1067.13亿港元，同比增688.54%。该募资额超过2024年全年，去年港股IPO上市募资合计881.47亿港元。

　　中信证券研报称，A股公司的港股发行潮预计将发生在2025年下半年。2025年“A+H”上市模式呈现出蓬勃发展的态势，还有多家A股上市公司将分拆子公司上市的目的地转向港交所。

　　何南野称，整体来看，今年上半年境内IPO申报数量乐观，业务有所回暖，叠加港股业务持续火爆，大型中型券商业务量增长明显，行业寒冬逐步过去。对于下半年，境内IPO业务量可能持平甚至提升，因政策支持科技企业和未盈利企业上市，沪深交易所审核政策或放松，同时香港IPO市场预计近一年仍保持高申报数量和规模，故预计下半年券商投行业务整体保持较好修复态势。

（文章来源：财联社）