周一（7月7日）亚洲时段，纸黄金走势震荡走低，最新纸黄金价格交投于764元/克附近，美联储的货币政策两难抉择可能引发黄金行情的短期波动，但长期宽松预期将为金价走势提供支撑，市场情绪和技术面显示纸黄金价格短期内可能维持高位震荡。

【要闻速递】

上周6月非农就业岗位增加14.7万个，较路透调查的经济学家预测的11万个多出33%。6月失业率降至4.1%，好于预期的4.3%。数据公布后，交易员很快就排除了7月降息的可能性，根据芝商所的Fedwatch工具，市场预计9月降息25个基点的可能性为68%，低于一周前的74%。

当前，市场对美联储降息的预期呈现分化。SIA财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski指出，美联储正处于两难境地：通胀已有所回落，理论上为降息提供了空间，但美国经济依然强劲，6月新增就业岗位达14.7万个，失业率降至4.1%。强劲的经济数据通常意味着利率上升的预期，而非降息。然而，市场预计2025年美联储将实施80个基点的宽松政策，可能在9月和12月各降息一次，甚至7月可能提前降息以回应政治压力。不过，上周美股公布6月非农数据公布后，市场对美联储7月和9月降息的概率已经明显下降。

降息对黄金的影响具有双面性。一方面，降息降低持有黄金的机会成本，利好金价；另一方面，如果降息过快或关税推高通胀，未来通胀预期可能升温，从而进一步支撑黄金价格。然而，Cieszynski警告，过早降息可能引发通胀反弹，历史上类似情境下，美联储的宽松政策往往导致经济过热，这对黄金既是机遇也是挑战。短期内，市场对降息的预期可能引发金价的波动，但长期来看，美联储的宽松倾向将为黄金提供支撑。

【技术面分析】

纸黄金上周整体呈震荡上行，当周最低751.55，最高774.84，周线收阳于768.48，周线看两阴后收阳，虽处于上行通道，但形态看还有下跌，日线，呈大区间震荡，综述金价还将处于大区间来回震荡，短线有回调，重点关注消息面，四小时线，呈震荡，小时线，呈震荡下行，今开盘后一路震荡下行，现临近760关口，今日纸黄金价格走势上方压力关注770-780，下方支撑看750-760。