【来源：虎嗅网】
今日，英特尔公布自新CEO陈立武上任以来的首份财报——营收、毛利率、每股收益均超出华尔街预期。财报直观反映了个人电脑（PC）、数据中心服务器市场趋势，以及关税影响——促使客户囤积英特尔芯片，提振了第一季度营收。
在电话会议上，陈立武首次公布重振英特尔创新文化的全面计划，分享了四大优先事项，透露Intel 14A制程节点已展开与客户的合作，并承诺不会剥离英特尔投资业务。正如陈立武所言，这家失意的芯片巨头如何扭转局势、东山再起，将是“未来几代商学院研究的课题”。
陈立武透露，他最近见了台积电CEO魏哲家和创始人张忠谋，希望寻找可能的合作领域，创造双赢局面。陈立武还参加了台积电本周在加州举行的年度北美技术研讨会活动。
据供应链消息，英伟达、博通等美国芯片设计巨头正积极测试Intel 18A节点。明年英特尔计划将全新桌面处理器Nova Lake中的计算Tile交由台积电2nm制造。
陈立武在一封致全员信中写道：
“英特尔是在落后的情况下比赛，需要团结起来，把自己放在最好的位置去赢球。在这种生死攸关的时刻，球队有两种应对方式：一是看到自己需要缩小的差距，然后放弃；二是审视自己的内心，以前所未有的方式战斗。”
如今，陈立武正肩负着扭转这家芯片巨头命运的重任，计划剥离英特尔非核心资产，打造更有吸引力的产品。
通过电子邮件，陈立武致信英特尔全体员工，谈到从英特尔客户和员工收到了一致反馈：英特尔被认为“太慢、太复杂、太墨守成规”。他写道，扁平化执行团队结构是第一步，下一步是在整个公司推动更简单、更快和协作，并明确了今年的重点目标：
-
专注于开发最好的产品；
-
通过提供成功所需的性能、质量和可靠性来取悦客户并赢得他们的信任；
-
必须展示可预测的执行，并确保按时交付；
-
为股东提供持续的回报。
陈立武宣布，将精简英特尔组织，简化团队层级，扩大控制范围，放权给核心工程人才，削减开支，提高执行力和运营效率，消除繁琐的工作流程，聚焦对工程人才和技术路线图的必要投资，降低运营费用和资本支出目标，简化内部行政工作，取消不必要的会议，大幅减少参会者人数，减少耗时的公司管理任务（如非必要的培训和文件），并要求员工每周至少坐班四天。
他认为，英特尔的竞争对手精干、快速、灵活——这也是英特尔提高执行力所必须做到的。
根据这封致全员信，英特尔将从第二季度开始裁员，并在接下来的几个月内尽快采取行动，在削减开支与保留和招聘关键人才之间取得平衡。
另据近期外媒报道，英特尔计划裁员20%，预计波及超过2万人。此次裁员将是在2022年宣布裁员1.2万人、2024年宣布再裁员1.5万人之后进行的又一轮大规模裁员。根据英特尔最新财报，截至2025年3月29日，英特尔共有10.26万名员工。
英特尔CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）在电话会议中称，简化公司的组织结构有助于将运营支出指导降低5亿美元。对员工人数的可能影响仍不确定，预计相关影响将在公布第二季度业绩时变得明朗。
他提到英特尔已根据美国《芯片法案》从美国政府获得了11亿美元的拨款，但“由于美国政府履行《芯片法案》协议中义务的时间存在不确定性”，该公司将2025年净资本支出预测维持在80亿美元~110亿美元范围。
一、确立四大优先事项，瞄准推理模型、Agents和物理AI浪潮
在财报公布后，陈立武发表评论，提到英特尔的文化痼疾是“组织复杂性和官僚主义一直在扼杀取胜所需的创新和敏捷性”、“决策制定耗时过长”、“新想法及其创造者缺乏孵化和发展的空间和资源”。
为此，英特尔将简化业务流程，提升全公司的透明度和问责制。第一步是精简团队，将高管团队架构扁平化，让关键部门直接向陈立武汇报，并重点放权给工程人才。
为了加速精简公司，英特尔计划进一步削减业务成本，并降低2025年和2026年的运营支出目标：将2025年的调整后运营费用目标从之前设定的175亿美元下调至170亿美元，并将2026年的目标定为160亿美元。其总资本支出额外节省了20亿美元，今年目标将约为180亿美元。
在削减开支的同时，英特尔将继续进行必要的投资，以激励创新，方法是尽量减少不必要的项目和计划，聚焦“以工程为中心”，正在紧急重建工程人才库，包括内部提拔优秀的领导者、挽回流失的关键人才、招募新员工。
此外，英特尔将强制实施每周四天返回办公室制度，该制度将于今年第三季度生效。陈立武认为这项举措有助于实现更具协作性的工作环境、提高效率和促进创新。
陈立武说，现在透露英特尔的长期战略规划细节为时过早，他先分享了四大优先事项：
1. 重新聚焦核心业务，确保团队打造出具有高度竞争力并能满足客户需求的产品，目标成为客户的首选平台。具体做法包括：重新定义产品组合，优化产品，使其能适应新兴的人工智能（AI）工作负载；对产品路线图进行必要的调整，保持高度专注的执行力，并确保按时交付。
2. 完善AI战略，重点关注新兴领域。陈立武会将成功资助和孵化AI领域众多创企的经验和独到见解运用到英特尔的后续工作中，目标是采用集成的系统和平台视角，开发全栈AI解决方案，为企业客户提供更精准、更高效、更安全的服务，旨在赋能由推理模型、Agents和物理AI定义的下一波计算浪潮。
3. 与代工客户建立信任，英特尔已做好许多重要准备，包括Intel 18A处理器将在2025年下半年量产，以支持首款Panther Lake SKU在年底前上市，更多SKU将在2026年上半年推出。英特尔将在整个代工业务中灌输客户服务理念，确保其工艺技术能轻松适用于各种客户。为此，英特尔正在更快地采用行业标准的EDA工具和最佳设计实践。英特尔目前专注于交付Intel 18A芯片，同时也在与客户密切合作，确定KPI，以确保按时交付Intel 14A芯片。
4. 强化资本负债表。英特尔业务是资本密集型的，在财务表现未达标的情况下，需要进行重要投资，谨慎运用工资本，除了新的运营支出和资本支出目标外，还将寻求进一步将非核心资产货币化。陈立武很高兴银湖资本成为Altera的投资者，他已决定不剥离英特尔资本，而是与团队合作，将现有投资组合货币化，同时更加谨慎地选择支持该战略的新投资。英特尔需要在今年保持资产负债表的健康，并启动去杠杆进程。
“我们正在打造一个全新的英特尔，您可以期待我们努力工作、保持谦逊，并推动必要的变革，以取悦我们的客户。”陈立武说，“我的座右铭一直是‘少承诺，多兑现’，除非我们重新赢得客户的信任，使公司走上可持续发展的道路，不断提升市场份额和收入，并为股东带来持续的回报，否则我不会满足。”
二、英伟达博通在测试Intel 18A，英特尔关键CPU核心将启用台积电2nm
本周，台积电在加州举行年度北美技术研讨会活动，陈立武也前来支持。在这场活动上，台积电披露了其最新A14工艺技术（1.4nm）的详细规格。
两家芯片制造巨头既是合作伙伴，也是代工市场的劲敌。就在下周，英特尔将举办IFDC大会，预期将披露其先进的Intel 18A节点最新进展。陈立武还计划参加5月中旬的台北国际电脑展。
英特尔此前的“四年五节点”代工战略已经成效渐显。英特尔正与英伟达、博通、智原科技、IBM等多家生态伙伴合作，以确保Intel 18A符合行业标准。
据台媒援引供应链消息，台系专用芯片从业者透露近期提早收到去年投片于Intel 18A制程的芯片样品，正在进行测试阶段，现阶段结果良好。英伟达、博通等美国芯片设计巨头也正积极进行制造测试。
相比台积电A16，Intel 18A更早导入背面供电（BSPDN）技术，而台积电A16预计在明年下半年推出。
▲英特尔产品预计推出时间及采用制程（图源：台媒《工商时报》）
Intel 18A预计将在2025年下半年实现量产爬坡，基于该制程节点的首款产品，代号为Panther Lake，将于2025年年底推出，更多产品型号将于2026年上半年发布。
根据供应链消息，Panther Lake中重要的计算Tile会采用内部Intel 18A制程，图形Tile及SoC Tile则会交给台积电代工；明年的Nova Lake会将部分计算Tile交由台积电2nm制造，但仍有部分型号采用英特尔内部制程。
英特尔CEO陈立武在财报公布后透露：“我们目前专注于交付Intel 18A芯片，同时也在与客户密切合作，确定关键绩效指标（KPI），以确保按时交付Intel 14A芯片。”
三、受益于关税，季度营收超预期，代工收入反超数据中心产品
在截至3月31日的3个月间，英特尔报告的非GAAP营收为126.67亿美元，超过市场普遍预期的123.2亿美元；每股收益（EPS）为-0.19美元；非通用会计准则每股收益为0.13美元。
同期非GAAP毛利率为39.2%，高于预期的36%，原因是Raptor Lake的需求远超预期，Meteor Lake成本有所改善。
英特尔在第一季度实施了组织架构调整，将网络与边缘事业部（NEX）整合并入客户端计算事业部（CCG）和数据中心和人工智能事业部（DCAI），并据此修订业务分部报告，以配合此次架构调整及相关业务调整。
PC和数据中心产品是英特尔的收入支柱。在第一季度，客户端计算事业部仍然挑大梁，贡献了76亿美元的季度营收，但环比下降13%；数据中心和人工智能事业部贡献了41亿美元的营收，环比下降5%，高于预期，得益于超大规模用户对AI服务器和存储计算主机CPU的需求。
英特尔CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）认为第一季度营收处于预期区间的高位，得益于至强处理器的销量高于预期。与2024年第四季度类似，英特尔认为第一季度营收受益于客户预期潜在关税的购买行为，不过具体幅度难以量化。
得益于Intel 7晶圆的采购和先进封装服务的增加，在第一季度，英特尔代工业务的收入达到47亿美元，环比增长8%，超过了数据中心和人工智能事业部本季度的收入；运营亏损为23亿美元，环比基本持平，符合预期。结构性成本改进被Intel 18A产品量产带来的启动成本所抵消。
其他业务的营收为9.43亿美元，环比下降15%，略高于预期。其中三大主要组成部分分别是Mobileye、Altera和IMS，合计实现1.03亿美元的营业利润。
在第一季度，英特尔从运营中产生了8亿美元的现金，总资本支出为62亿美元，调整后自由现金流为-37亿美元。该季度末，其现金余额为210亿美元，其中11亿美元来自美国《芯片法案》拨款，19亿美元来自英特尔将NAND业务出售给SK海力士的交易。
上周，英特尔宣布有意将其可编程芯片部门Altera的51%股份出售给银湖资本，估值近90亿美元，英特尔将获得44亿美元的净现金收益。英特尔预计这笔交易将在2025年下半年完成，届时将把Altera从英特尔的财务业绩中剥离出来。
英特尔预计第二季度营收范围将介于112亿美元~124亿美元之间，环比下降2%~12%。按照118亿美元的中间值，英特尔预计第二季度毛利率约为36.5%。该公司预计第二季度每股收益为-0.32美元，非通用会计准则每股收益为0.00美元。
产品方面，预计数据中心和人工智能事业部营收下滑速度将快于客户端计算事业部，预计英特尔代工营收将呈环比下降，原因是第一季度的销售额下降、晶圆和先进封装产量下降以及Intel 7系列芯片的产能限制，其他业务营收总和预计将环比持平。预计全年AI PC市场份额将继续增长，但增长率下降。
▲英特尔2020财年第一季度~2025财年第一季度营收分布变化（雅虎财经）
公布新财报后，因第二季度预测营收和利润低于华尔街预期，英特尔股价在盘后交易中下跌超过6%，但在陈立武发言后跌幅收窄至5%。过去一年，英特尔股价下跌了38%，最新市值为937亿美元。
四、结语：让英特尔再次伟大，一场艰巨、痛苦又令人期待的企业变革
陈立武正在接手一个艰巨的任务——带领英特尔走出困境，重整旗鼓。此前对下游市场变化的反应迟缓，致使英特尔错失迄今芯片行业最赚钱的AI计算市场。大举发展的芯片制造业务，又导致英特尔现金流失和财务紧张。
而扭转局面并非易事，短期内的裁员可能会打击本已低迷的士气。陈立武必须在尽可能短的时间内实施有效措施，以直观的产品进展和业绩表现来提振信心。
在致全员信中，陈立武写到关于“打造一个全新英特尔”的动力和目标：
“我很清楚，这将是我职业生涯中最具挑战性的工作，但也是最有动力和成就感的工作——因为我们拥有大多数人在职业生涯中得不到的机会。我说的是，从根本上重塑一个行业偶像的机会。如何实现东山再起，这将是未来几代商学院研究的课题。创造新技术并大规模应用，让世界变得更美好。
英特尔曾被广泛认为是世界上最具创新力的公司。我们没有理由不能重返那里，只要我们推动需要改进的变化。这将会很困难。这需要作出痛苦的决定。但我们会让他们知道，在我们为未来打造一个全新英特尔的过程中，这是我们必须做的事情，为了更好地为客户服务——我对我们团队和员工的力量充满信心，相信他们能做到这一点。”
