【来源：期货日报网】
近日，由上海国际棉花交易中心联手恒力期货主办，山东卓创资讯股份有限公司（下称卓创资讯）、上海纺投贸易有限公司协办，主题为“稳企安农 护航实体”的棉花/棉纱产业风险管理交流会在上海顺利召开。会上，行业及市场专家深入探讨了棉花市场形势、宏观格局变化、全球供需展望，并就涉棉企业如何运用衍生工具进行风险管理提出了深刻见解。
恒力期货副总经理戚永刚致辞时表示，经过多年的发展，棉花期货的价格影响力不断提升，不仅可以精准反映棉花产业的供需情况，为市场参与者提供关键的参考价格，更为我国棉花产业健康发展提供了有效的风险管理工具。
据卓创资讯农业事业部总经理韩健介绍，当前全球经济错综复杂，受天气变化、政策调整及国际政治局势等不确定性因素影响，棉花价格波动剧烈，棉纺织产业链各环节企业面临着巨大的价格风险。
“在这样的环境下，用好衍生工具的发现价格、管理风险等功能，可以帮助企业提前锁定价格，规避价格风险，实现稳健运营。”戚永刚如是说。
据卓创资讯高级分析师高飞堂介绍，目前，棉纺产业的种植、加工、纺织和终端环节均面临着不同挑战。种植环节面临水资源紧张、补贴成本高和品种繁多等问题；加工环节面临产需错配和利润下滑的困境；纺织环节饱受市场竞争加剧和消费降级影响；终端企业面临贸易摩擦、非棉替代品挤压和国际竞争加剧等问题。
美国农业部（USDA）展望论坛预测，2025/2026年度全球棉花产量预计减少3.5%，至2541万吨。消费量预计增长2.1%，至2591万吨，并创近五年新高。总体呈现小幅去库状态，预计最终库存量将下降2.84%，至1657万吨。
对此，上海国际棉花交易中心市场发展部总监汪前进认为，这一预期或许过于乐观。因为美国加征关税等外部因素将对棉花消费市场造成影响，预计全球棉花产量或下滑2%～3%，消费预期则仅增长1.5%左右。
恒力期货棉花高级研究员吴新扬表示，相关产业企业可考虑在日常生产运营中加入基差贸易。在他看来，这种交易模式能够弱化买卖双方对绝对价格的矛盾，通过固定升贴水基差报价和期货合约点价，有助于企业在一定程度上锁定采购成本或销售利润。此外，期权作为一种重要的衍生工具，也能够为涉棉企业提供更为灵活的风险管理方案。因为期权买方享有亏损有限的保障（即仅损失权利金），而卖方则可通过收取权利金来增加收益。
上海国际棉花交易中心常务副总经理姬广坡补充道，部分现货企业还可通过期现仓单流转降低库存成本。因为期货持有成本相对现货持有成本更低，企业可以通过棉花现货库存转期货仓单的方式降低库存成本。
据期货日报记者了解，本次交流会旨在为棉纺织产业链各方搭建一个高效的交流平台，在当前复杂的市场环境下共同探索棉花产业风险管理的方式方法。
郑商所上海服务与发展中心负责人表示，后续，郑商所将持续开展此类市场培育活动，助推棉纺织产业用好期货期权工具，实现高质量发展。
