【来源：粮信网】
3月7日，山东豆粕市场价为3560元/吨左右，截至3月21日，竟已跌至3160元/吨附近。年后大涨大落的行情让人心惊肉跳，经销商还没赚多少，一下子又全赔出去了。豆粕真的要一跌到底吗？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！
豆粕现货市场参考，截至3月21日，国内主要地区油厂平均报价在3253元/吨左右。其中山东地区3210元/吨，华东地区报3150元/吨，大连地区3300元/吨，天津地区3260元/吨，广东地区3220元/吨。
抛售压力与远期博弈
贸易商手中3月合同量占比较高，但下游饲料企业不断消耗库存，提货节奏缓慢，叠加豆粕现货价格持续阴跌，部分贸易商被迫让利抛售以回笼资金，进一步加剧价格下行压力。2月的超买导致了3月的需求洼地，但要警惕并非实际需求有实质性的明显下滑，在巴西大豆到港前建议尽量保持安全库存，以防大豆到港到厂和工厂开机出现问题。
进口大豆拍卖再添压力
中储粮油脂有限公司昨日发布消息称，将于3月25日销售2022、2023年产的进口大豆16万吨。不过需要注意几点：一是16万吨虽然数量很少，但后续可能会有多次拍卖。二是关注拍卖底价，若价格较高，成交较少，对市场影响不大。三是关注标的分布，主要是广东、广西、河南和湖南，或对其他地区影响较小。四是关注交货时间，若交货时间较晚，也将影响大豆成交量。但整体来说，目前市场缺豆不缺粕，进口大豆拍卖或能缓解巴西大豆到港前这一段时间的供应紧张状态。
外围因素不确定性强
南美丰产虽然几乎成为定数，但因贸易关税提振出口需求，叠加巴西国内运费上涨，雷亚尔货币升值，巴西贴水持续走强。暂且不说中美关税贸易后续是否还有变数，单是月底3月31日美国农业部即将公布的种植意向报告就有可能再次为行情带来波动，现货或也将受情绪影响。同时，也要关注国内海关是否会对美国进口大豆在途或到港还没通关的给予协商空间。
